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3000点买入的偏股基金现在亏了 是否要赎回?

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2020-03-30 15:53:55 来源:金融界基金 作者:华商基金

  受国外疫情影响,近期全球股市调整剧烈,甚至多次触发熔断。虽然A股也受次影响,但以上证综指为代表的大盘相比全球其他各国大盘指数表现更加“韧性”。

  自2月20日以来的近一个月,A股上证综指相比全球各国大盘指数表现更加“韧性”,截至3月26日跌幅仅为个位数。

  3000点买入的偏股基金现在亏了,是否要赎回?

  数据来源WIND 时间为北京时间

  但在2月20日3000点附近买入权益类基金的小伙伴,账户资产持续缩水,尤其在前期连续下跌的交易日,部分投资者更是在心理上产生了焦虑,愈加难以做到“冷静看待市场” ,选择赎回割肉。连段子手们也获得了创作灵感:“我明明是来赚钱的,你却让我见证历史”,将情绪进一步发酵。

  其实面对投资亏损,选择赎回行为的背后,大部分都是由涨和跌的情绪主导,而与投资价值本身无关。

  正视涨跌 冷静对待

  我们首先从心理层面看待亏损这个问题。

  2002 年诺贝尔经济学奖得主、普林斯顿大学的卡尼曼教授在研究心理学及行为科学时,提出了前景理论。前景理论中的价值函数中的第三条特征是人们对损失比对获得更敏感,损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。

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  价值函数曲线

  从图中可以看到,左下区域的曲线比右上区域的曲线更陡峭,结合坐标轴的含义就是说,同样都是5000元,亏损之后的难受程度如果是6级的话,那赚取之后的喜悦程度就小于6级,也就是损失带来的心理预期影响要比获得带来的影响强烈。这也是为什么在市场下跌时,大家更多的关注情绪面的涨和跌,而不是关注自己所投资的标的本身的基本面价值。

  Os近一个月以来的市场走势在你眼中可能是下图这样坐滑梯似的

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  But拉长时间维度看,它不过是近两年来被市场多头数次征服的小沟壑而已更不用说三年、五年甚至十年了。

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  如何操作?灵魂三问

  能冷静看待涨跌后,我们再来说说实际操作

  想要赎回的投资者,不妨先问自己三个问题:

  你的资金是否有更好的去处?

  如前所述,当前全球市场普跌,连常作为“避险资产”的黄金也无法幸免。而A股仍具有较高的性价比,国内疫情已经得到有效控制,随着国内复工复产的不断推进,3/4月份的经济数据预期向好。如果在没有找到更好的投资替代品,只是想着可以先赎回,等市场跌到底部了再抄底的话,华仔是不建议的,因为一是何时是底部谁都无法确认二是频繁交易反而会增加手续费,提高投资成本

  对当前的投资标的本身是否看好?

  这里的投资标的主要分为两类,一是所投资的基金二是基金所投资的行业和个股。已经产生的亏损我们必须承认,当下更应该考虑的是现在持有的基金能不能涨回来。考量基金是否可靠,主要考察的就是业绩基金经理能力两个因素,不妨以该基金的中长期业绩四分位排名,以及基金近期是否有重大变故(如基金经理变更)等指标为依据,如果只是市场错杀,基金经理本身实力较强,不妨多给点时间,相信优秀基金经理专业的能力。

  至于基金投向的行业和个股,那就可根据基金合同中规定的投资范围和四季报中的持仓,结合相关行业和公司的基本面、盈利预期和财务数据等指标来判断,不过注意季报数据具有延迟性,2019年季报中的持仓情况只代表该基金在2019年12月31日的配置情况,有可能现在基金经理调仓了,更新的持仓情况需要等到2020年的一季报披露才知道。

  把时间拉长,是否仍要将账户浮亏变成实际亏损——选择“割肉”?

  根据WIND数据显示,截至2020年3月24日,当前A股市场的估值相对还比较低,市盈率仅为11倍,低于近10年(20100324-20200324)13倍的平均水平,此时赎回就会将浮亏变为实亏。

  另外这里再参考一下《每日经济新闻》2019年统计的数据(如下图),每个年份、每种类型的偏股基金, 截至2019年3月29日,不管是中期长期还是短期,从3000点上车的平均收益率都为正。当然,这是历史数据,不能说是绝对事件,但至少可以说明从3000点上车持有一定期限后盈利的概率还是比较大的。

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关键词阅读:偏股基金

责任编辑:赵静怡
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